需求方面，根據我們前期預計，2020年生鐵新增產量約700萬—900萬噸，對應拉動鐵礦石需求增量約1120萬—1440萬噸，而國外其他地區受需求制約，生鐵基本維持平穩。

 

鐵礦石增量主要看四大礦山，預估約2700萬—8600萬噸，而需求端國內生鐵需求增量約1120萬—1440萬噸，供應大于需求，價格重心將下移。

 

 

展望2020年，根據Mysteel統計數據顯示，預計焦炭新增產能約3000**落實政策較差，焦炭整體供應較大。需求端生鐵700萬—900萬噸的產量增幅，對焦炭需求拉動約350萬—450萬噸。焦炭整體供應壓力較大。

 

出口方面，受外部需求較弱的影響，國外焦炭報價較低，國內焦炭出口沒有價格優勢，并且低價焦炭資源對市場階段性沖擊。在外部需求偏弱的環境下，2020年焦炭出口壓力依然較大，并且有進一步下降的趨勢，同時面臨外部低價資源沖擊。成本方面，進口煉焦煤資源對國內焦煤市場產生沖擊，這也是2019年下半年煉焦煤價格出現大跌的原因。2020年仍將受進口沖擊以及港口高庫存壓制。