限產擾動供給

　　2018年三季度以來，環保松動導致采暖季限產執行相對寬松，華北焦企的整體開工基本處于同期高位運行，新開工率為82.6%，略高于去年同期。江蘇徐州地區的焦企也在年底逐步復產，帶動華東焦企開工率上行，新開工率為80.22%，大幅高于去年同期水平。前期整體焦企開工基本上處于同期較高位置，導致焦炭自身供應壓力較大，上周雖有河北、山東焦企聯合漲價，但更多可能是針對部分鋼企庫存水平偏低的情況。在自身供給問題未得到較好解決的前提下，焦企連續提漲底氣略顯不足。

　　隨著近期山西臨汾地區空氣質量變差，臨汾政府要求焦企進行環保限產，延長結焦時間至48小時，并寫下環保承諾書，環保督查組也將駐廠檢查。現多數焦企已開始限產，將逐步限產至50％，個別悶爐，部分焦企趁限產時間內檢修，預計限產時間到3月31日。從數據來看，當前焦爐產能利用率為81.8%，處于同比高位額，邊際增量已有限。近期的限產事件也將帶動開工邊際下移，將有利于改善前期偏弱的供需格局，在供給端形成支撐，并增強焦企自身的提漲信心。